|
Пятница, 11 августа 2006 Статья была представлена в секции “Философия экономики” на XX Всемирном Философском Конгрессе
“Paideia в воспитании человечества” в августе 1998 года ( Бостон, США). Опубликована в Трудах Конгресса в электронном варианте: http://www.bu.edu/wcp/Papers/Econ/EconShep.htm
На русском языке статья опубликована в журнале "Вопросы философии" 1999, № 7, с. 180-183.
© Copyright. Alla Sheptun, asheptun@fa.ru
Ф И Л О С О Ф И Я Д Е Н Е Г
А.А. Шептун
Деньги - это р е а л ь н о с т ь, с которой мы постоянно имеем дело в нашей повседневной жизни, это непременный атрибут нашего бытия. Они вносят в нашу жизнь особый ритм, особый стиль, особый “шарм”, особое восприятие мира и себя в нем.
Деньги создают нам проблемы, когда их нет, но еще больше проблем возникает тогда, когда они есть. И это только в и д и м о с т ь, что мы управляем деньгами, на самом деле мы и не замечаем как тихо и настойчиво они управляют нами.
Деньги превращают нас в господина и в раба одновременно. И наша власть над ними реальна лишь настолько, насколько мы способны понять их власть над нами.
Человек пытается познать сущность денег на протяжении многих столетий. О деньгах писали философы и экономисты, государственные деятели, писатели и даже поэты. (1) Их воспевали и проклинали, о них мечтали и их презирали, к ним стремились и их боялись. Что же такое деньги - добро или зло? Они способны созидать и разрушать, объединять и разлучать, они делают людей партнерами и соперниками, они несут радость и горе. Деньги могут влиять на судьбу как отдельного человека, так и целых народов. Их добывают тяжким трудом и в них играют, с ними расстаются смеясь и плача. Человек делает деньги, деньги “делают” человека - они формируют и его образ жизни, и его образ мыслей. Что же они дают человеку - свободу или зависимость?
Деньги способны вызвать всю гамму человеческих настроений. Если собрать все, что написано о деньгах в разные времена и у разных народов, то перед нами предстанет гигантское разноцветное полотно человеческих мыслей и чувств, на котором яркие тона будут перемежаться с мрачными и на котором, тем не менее, останутся “белые пятна” непознанного.
Деньги как о б ъ е к т п о з н а н и я относятся к специальной области знаний - экономической науке, которая, как и всякая наука, имеет свой предмет, свои методы исследования и цели.
Современная экономическая теория (economics) рассматривает деньги как “средство обмена”, которое предназначено для облегчения торговли, и видит в этом их “жизненно важное значение”. (2) Задачи экономикса сводятся к тому, чтобы выяснить, сколько денег нужно экономике, как формируется предложение денег и какова его структура, какие факторы влияют на денежный спрос, как функционирует денежный рынок. (3) Поставленные задачи предполагают и соответствующие методы - преимущественно методы количественного анализа.
Методология современной экономической науки вызывает озабоченность как философов, так и экономистов, и является предметом острых дискуссий. Многие авторы высказывают сомнения по поводу ее эффективности (4) и отмечают необоснованное увлечение математическими методами анализа, что превращает экономикс в “математизированную версию экономики” (5). И с этим нужно согласиться.
Экономическая наука, как наука специальная, имеет практическую направленность и выбирает такие методы, которые способствуют решению поставленных ею задач. В этом ее сила, обусловленная ее целесообразностью, в этом и ее слабость, проявляющаяся в ограниченности знания. Economics, и его составная часть monetary economics, ориентирован на обоснование методов экономической политики, в том числе денежной. Однако, как бы ни был важен анализ денежных потоков и выявление причин изменения конъюнктуры на денежном рынке, этого недостаточно для того, чтобы проникнуть в “тайну” денег, понять их природу и роль в жизни общества. Для этого необходим философский подход, необходимы такие инструменты мышления, которые помогут охватить все формы проявления сущности денег в их целостности. И в этом смысле справедливо говорить о философии денег. (6)
Целостная картина денег может быть составлена на основе анализа их не только в качестве с р е д с т в а обмена, но и ц е л и. Как средство обмена деньги способствовали развитию торговли, ускорению и расширению движения товаров и услуг, формированию общественных хозяйственных связей. Как цель обмена деньги оказали огромное влияние на развитие самого человека, его целеполагающую деятельность, его отношение к труду. Они изменили ценностную ориентацию человека и его представление об этических нормах.
Двоякая роль денег, как средства и как цели, рассматривалась еще Аристотелем в его учении о государстве, и послужила теоретическим фундаментом для разграничения понятий “экономика” как искусство приобретения полезных благ и “хрематистика” как способ обогащения. Первое он считал необходимым, соответствующим природе и имеющим свои границы, а второе - не соответствующим природе и не имеющим границ. (7)
Дальнейший ход истории показал, что обе роли денег являются необходимыми и целесообразными, и, более того, они представляют собой единство противоположностей, а присущее им внутреннее противоречие служит источником общественного развития. С таких позиций анализировал сущность денег К.Маркс, раскрывая закономерности их превращения в капитал. (8) О возрастающей власти денег над действиями людей, когда они становятся целью, писал Г. Зиммель (9)
Историческая миссия денег заключается не только в “облегчении торговли” и не только в развитии “рыночной экономики”, нацеленной на получение прибыли, но и в формировании “экономического человека” с его особыми ценностными установками, - в формировании того, что потом назовут “духом капитализма” (10).Деньги принесли изменения не только в “мир вещей” и не только в “мир людей”, они сыграли определенную роль в изменении внутреннего мира человека, его интересов, идеалов, устремлений и нравственных критериев. Деньги изменили систему человеческих ценностей, поставив себя в центре как всеобщую экономическую ценность.
Деньги - это ц е н н о с т ь, но в чем же она заключается ? Говорить о реальной стоимости денег можно было лишь тогда, когда они существовали в ф о р м е благородных металлов, т.е. полноценных денег. Но переход к другим формам денег (монеты, банкноты), имеющим лишь номинальную стоимость, превращает их в знак, символ, в носителя информации. Но, тем не менее, они остаются реальной ценностью и благодаря этому могут выступать и средством и целью обмена. Их ценность происходит не из их вещественной формы, а из с о д е р ж а н и я того общественного процесса, который они опосредуют своим движением и делают его возможным. (11)
Деньги - это в е щ ь, которая имеет свою особую форму д в и ж е н и я от одного человека к другому и выражает определенный способ общения. Вещь, которая, независимо от своей материальной или символической формы, служит инструментом общественного взаимодействия людей посредством обмена. Это и является “источником огромной ценности денег для общества” (12)
Механизм общественного взаимодействия, осуществляемого с помощью денег, можно свести к двум постоянно чередующимся актам - присвоения и отчуждения. Посредством присвоения и отчуждения денег происходит отчуждение и присвоение различных благ, созданных в обществе (товаров, услуг) - мое становится чужим, чужое становится моим. Деньги вносят определенный порядок в процесс распределения общественных ценностей. Обладая свойством всеобщей обмениваемости они не только сами становятся ценностью, но и выступают м е р о й стоимости обмениваемых благ - “мерой всех вещей” (13)
В постоянном чередовании актов отчуждения и присвоения - пульсация рынка, свидетельствующая о перемещении созданных в обществе благ из одних рук в другие. Этот процесс выражает способ взаимодействия разрозненных производителей и потребителей и, в конечном итоге, формирует экономическую жизнь общества.
В постоянном чередовании актов отчуждения и присвоения отдельные моменты общения субъектов экономики соединяются в единую общественную связь и образуют единый социально-экономический организм, основанный на з а в и с и м о с т и каждого от всех и всех от каждого.
В постоянном чередовании актов отчуждения и присвоения проявляется механизм общественного взаимодействия частных интересов, с помощью которого происходит реализация целей и желаний отдельных индивидуумов, и который обеспечивает их с в о б о д у в осуществлении выбора. Из этих моментов самореализации личности в обмене (14) складывается жизнь “экономического человека”, ее количественные и качественные характеристики.
Деньги определяют КОЛИЧЕСТВЕННЫЕ ГРАНИЦЫ ВОЗМОЖНОГО в действиях людей. Посредством денег устанавливаются количественные пропорции обмена, в основе которых лежит принцип эквивалентности отчуждаемых и присваиваемых благ. В этом смысле можно говорить о том, что деньги - это “п о р я д о к и з х а о с а”, это определенные правила “коллективной игры” под названием “рынок”, которые обеспечивают равные права ее участников, это механизм соционормативной регуляции общества.
Однако деньги одновременно выражают КАЧЕСТВЕННУЮ БЕЗГРАНИЧНОСТЬ ВОЗМОЖНОГО в действиях людей. Благодаря своей всеобщей ценности они выступают безусловным стимулом и побудительным мотивом любых видов деятельности, в том числе и антигуманных, они делают привлекательной любую работу, в том числе и направленную против человека, они превращают в предмет купли-продажи то, что таковым быть не должно. В этом смысле можно говорить о том, что деньги вносят “х а о с” в жизнь общества, они наглядно демонстрируют как частный интерес может влиять на общественный порядок. Будучи искушением и соблазном деньги выступают испытанием нравственности.
Деньги наполняют материальной силой в о л ю человека во всех ее проявлениях и создают одновременно общественный механизм ее реализации (рынок), но они индифферентны к тому, на что эта воля направлена. Это уже сфера р а з у м а.
Деньги одинаково добросовестно обслуживают и разрушительные и созидательные действия человека, они - лишь с р е д с т в о реализации его воли и разума. Но в этой роли они не пассивны - они творят или разрушают самого человека как личность, они активно влияют на формирование его индивидуальной системы ценностей, на расстановку его личных приоритетов и ц е л е й. Все зависит от соотношения двух сил - разума и денежного интереса - в целеполагающей деятельности людей.
Деньги ставят человека перед необходимостью рационального обоснования своих действий. И в этом смысле нельзя не согласиться с Г. Зиммелем, который считал, что развитие интеллекта идет параллельно с развитием денежного хозяйства. (15) Более того, деньги способствуют развитию “общественного интеллекта”, ставя общество перед необходимостью общественного контроля над “свободной игрой рыночных сил”.
Деньги - это продукт общества, “социальное изобретение”, и общество в ответе за свое дитя. Так же, как когда-то давно силой общественной воли, были созданы деньги, так теперь силой общественного разума мы должны понять их место и роль в жизни общества и научиться управлять этой “стихией”. Это может быть достигнуто объединением усилий экономической науки, с ее практической направленностью, и философии, с ее стремлением к познанию целостности мира. (16)
Современная экономическая наука имеет огромные достижения в области разработки методов управления денежными потоками, но многие вопросы теории денег остаются пока без ответа. Сущность денег мы должны искать не в механизмах функционирования рынка, а в законах развития общества. Деньги - это инструмент развития цивилизации и ее результат. Они требуют философского осмысления.
Философия денег - это не праздное теоретизирование. Вопрос о сущности и роли денег - это то исходное теоретическое положение, которое использовалось для противопоставления “плановой” и “рыночной” экономики, социализма и капитализма. Это тот ключевой вопрос, который дает представление о пределах свободы и равенства людей, живущих в обществе с денежной экономикой.
Философия денег - это способ познания объективной необходимости и закономерностей развития денег как общественного явления, который позволяет выявить их влияние на “мир вещей”, “мир людей” и “мир” отдельной личности.
Философия денег может внести свой определенный вклад в воспитание способности общества помнить, что “мерой всех вещей” всегда должен быть человек.
Источники:
(1) “Феномен денег вызывал интерес мыслителей со времен Аристотеля и до наших дней, поскольку в них так много тайн и парадоксов". ( The New Encyclopedia Britanica. 15th edition. 1985 - Volume 24, p.333)
(2)Словарь современной экономической теории Макмиллана. - М.: ИНФРА-М, 1997, с.332-333.
Определения денег, используемые в современном экономиксе, сводятся к тому, что деньги - это то, что используется для осуществления обмена. “Что такое деньги? Деньги - это то, что деньги делают. Все, что выполняет функции денег, и есть деньги.” (К. Макконнелл, С. Брю. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2 т.: Пер. с англ. 11 изд. - М.: Республика. 1992, с.264 )
.(3) К. Макконнелл, С. Брю. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2 т.: Пер. с англ. 11 изд. - М.: Республика. 1992, с.264-275
(4) “Обширная литература, касающаяся экономической методологии, неравнозначна по качеству, и существует поразительное несоответствие между уровнем достижений ведущих экономистов в области экономической науки и в области методологических разработок.
(Essays on philosophy and economic methodology / Daniel M. Hausman. Cambridge: Camdridge University Press, 1992, p. 230. ( «The large literature concerned with economic methodology is of uneven quality, and there is striking disparity between the quality of the economic contributions and of the methodological reflections of major economists".)
(5) “... экономикс вводит экономиста в мир математических условностей..., в некий достаточно иллюзорный мир, хитроумно устроенный, но весьма при этом далекий от реальности... Увлечение формально-математической аксиоматикой не могло не привести к упрощенному представлению о хозяйственном мире...” ( “Экономическая теория на пороге ХХ1 века / Под ред. Ю.М. Осипова, В.Т. Пуляева. - СПб, 1996, с.11)
(6) “Философия денег” как тема специального исследования была впервые сформулирована немецким социологом Г. Зиммелем, хотя философский подход к анализу феномена денег предпринимали многие выдающиеся мыслители, начиная с времен древности.
(7) “... люди обращают все свои способности на наживу денег, будто это является целью, а для достижения цели приходится идти на все”. (Аристотель, Политика, Афинская полития./ Предисловие Е.И. Темнова. - М.: Мысль, 1997, с.50)
(8)К. Маркс. Капитал. Том 1.Изд-во политической литературы, 1978
(9) “ Внутренняя противоречивость сущности денег заключается в том, что, являясь абсолютным средством обмена, они психологически становятся благодаря этому абсолютной целью для большинства людей, что превращает деньги, каким-то странным образом, в символ, в котором основные регуляторы практической жизни являются замороженными. ( G. Simmel. The Philosophy of Money/ Ed. by D. Frisby. Second enlarged edition. -L., N.Y.: Routledge, 1995, p. 232) («The inner polarity of the essence of money lies in its being the absolute means and thereby becoming psychologically the absolute purpose for most people, which makes it, in a strange way, a symbol in which the major regulators of practical life are frozen».)
В. Зомбарт. Буржуа. Этюды по истории духовного развития современного экономического человека.- М.: Наука,1994 . М.Вебер. Протестанская этика и дух капитализма. В сб. М.Вебер. Избранные произведения: пер. с нем. - М.Прогресс,1990
(11) Понятия “ценность” и “стоимость” (economic value) являются самыми таинственными и загадочными в экономической теории. Это потому, наверное, что они самые “философские” из всех экономических категорий. Экономическая теория (economics) не дает четкого определения этих понятий, они остаются предметом широких дискуссий. “What does the word “value” mean in English? There is no simple answer. There are many reasons why the concept of value is so complicated.” ( C. Dyke. Philosophy of Eсonomics.- Englewood Cliffs, New Jersey: Prentice-Hall. 1981, pp.15-16)
(12) “Общее согласие о применении денег, а не сами отдельные общепризнанные средства обмена, является источником огромной ценности денег для общества” (The New Palgrave Dictionary of Money and Finance/ Edited by P.Newman, M.Milgate, J.Eatwell. - The Macmillan Press Ltd. 1992, p.770) (“General agreement to the convention, not the particular media agreed upon, is the source of money’s immense value to the society.”)
(13) “Идеальная цель денег, так же как закона, состоит в том, чтобы быть мерой вещей не будучи измеренными самим, - цель, которая может быть реализована полностью только посредством их неограниченного применения. ” (G.Simmel. The Philosophy of Money/ Ed. byD. Frisby.- L., N.Y.: Routledge.1995, p.511) (“The ideal purpose of money, as well as of the law, is to be a measure of things without being measured itself, a purpose that can be realized fully only by an endless development”.)
(14) “Обмен” здесь рассматривается в широком смысле слова - как отчуждение всего, что человек дает обществу и присвоение всего, что человек получает от общества.
G.Simmel. The Philosophy of Money./ Ed. By D. Frisby.- L.., N.Y.: Routledge, 1995,p.512
(16) Мы согласны с тем, что фундаментальные теоретические исследования в области экономики не могут быть эффективны без философии. “Каковы же перспективы для преодоления дисциплинарных границ и для укрепления сотрудничества между экономистами и философами?” ( D. Hausman. Essays on philosophy and economic methodology. - Cambridge University Press. 1992. p. 230) (“ What are the prospects for bridging disciplinary boundaries and for strengthening the collaboration between economists and philosophers?” )
Примечание. В данный вариант статьи внесены некоторые уточнения по сравнению с опубликованным в журнале "Вопросы философии".
Пятница, 11 августа 2006 Отмечаем день рождения Всемирной паутины и первого персонального компьютера
15 лет назад, 6 августа Тимом Бернерс-Ли был создал первый в мире веб-сайт — http://info.cern.ch (сейчас он в архиве). На сайте была опубликовано описание новой технологии World Wide Web (WWW), основанной на протоколе передачи данных HTTP и языке гипертекстовой разметки HTML. Также на сайте были описаны принципы установки и работы веб-серверов и веб-браузеров.
А 25 лет назад, 12 августа 1981 года, компания IBM создала первую модель ПК, который стал прародителем всех существующих ныне. Компьютер назывался IBM 5150. Надо заметить, что 5150 не был первым в мире ПК для дома, так как еще в 70-х годах на свет появились первые десктопы Apple II, Commodore PET и Atari 400/800.
Однако ни один из них не способствовал бурному развитию новой компьютерной эпохи, сделавшей ПК неотъемлемой частью каждого дома и офиса, каким стало появление IBM 5150. Пятница, 11 августа 2006 Еще одна статья Пол Грэм нашел на одном сайте - выставляю без изменения
Пол Грэм “В чем интернет-бум оказался прав”
Выложил на сайте перевод еще одного эссе Пола Грэма “В чем интернет-бум оказался прав” в оригинале - “What the Bubble Got Right“. Лично мне эссе очень понравилось (поэтому и перевел) - оно содержит целый ряд глубоких мыслей, я уж как мог постарался сохранить их в переводе, надеюсь мне это удалось.
Одна из мыслей высказанных Полом в этом эссе (также как и в ряде других):
Наш стартап, Viaweb, изначально создавался для продажи. И мы с самого начала сказали об этом инвесторам. Поэтому мы прикладывали все усилия к созданию продукта, способного легко встроиться в большую компанию. Такой метод - модель будущего.
Вообще до того как я начал активно читать Пола Грэма я скорее негативно относился к идее создания стартапов сразу с расчетом на продажу, и мне гораздо более импонировала позиция в этом вопросе Джоэля Спольски - что нужно создавать компании жизнеспособные сами по себе и развиваться надо за счет собственного cash flow. Теперь я с некоторыми оговорками* готов признать, что такая модель тоже имеет право на жизнь. Интересные ссылки по теме есть в блоге Антона Антича.
*При условии, что стартап сразу нацелен на решение действительно актуальных проблем (за которые люди готовы платить), и создание добавочной стоимости для своих клиентов. Эти условия, к сожалению, далеко не всегда выполняются стартапами нацеленными на продажу, как мне кажется, нередко они просто пытаются угадать, что же будет через год-два востребованно крупными игроками. Пятница, 11 августа 2006 Советы стартапам I
Предлагаем вашему вниманию первую часть статьи известного предпринимателя Филипа Гринспэна, в которой он, основываясь на собственном опыте, дает стартапам рекомендации, как касающиеся внутренних процессов, так и взаимоотношений с инвесторами.
Статья переведена на русский язык сотрудниками бюро переводов Переведем.ру. Оригинал статьи на английском языке вы можете найти на сайте Филипа Гринспэна - "Tips for Startup Companies".
Автор данной статьи за прошедшие годы основал более шести компаний, суммарный доход которых приближается к 100 млн. долларов.
Автор входит в Совет директоров высокотехнологичной компании, образовавшейся на базе факультета материаловедения Массачусетского технологического института (MIT). Ниже приведены его советы молодым людям, собирающимся основать собственную компанию.
Три веские причины для открытия собственного дела
Не основывайте компанию лишь потому, что хотите быть сами себе начальником.
Существуют три пути, следуя которым, компания может приносить больше прибыли, чем инвестиции в индексный фонд Vanguard S&P 500.
Путь#1. Вы знаете, как сделать нечто, чего не может сделать никто другой (типичный путь компаний, возникших при Массачусетском технологическом институте).
Путь#2. Ваши затраты на привлечение капитала ниже, чем у остальных (подход под названием "мой папа был очень богат", использованный Биллом Гейтсом и многими другими).
Путь#3. Вы лучше всех понимаете потребности определенной группы клиентов.
Проблема Пути #1 заключается в отсутствии гарантий существования рынка для ваших товаров или услуг. Возможно, никто не научился делать это, потому что в этом нет никакой необходимости. Многие вещи, выглядящие заманчиво на стадии идеи или разработки, не привлекают клиентов по причинам, которые порой совершенно непредсказуемы.
Иметь богатых родителей здорово. Откровенно говоря, Путь#2 - это лучший и вернейший способ разбогатеть в современных Соединенных Штатах. К сожалению, низкие затраты на привлечение капитала не гарантируют успеха, ведь в результате непомерного обогащения общества капитал сильно обесценился. Ваши конкуренты, скорее всего, смогут получить 6%-ную ссуду под залог своего типового поместья. Насколько более дешевым окажется ваш капитал?
Самым надежным источником головокружительных прибылей является знание потребностей определенной группы клиентов (Путь #3). В идеале это клиенты, на которых более крупные компании не обратили внимания. Учредители SAP, например, долгие годы работали в немецком отделении IBM и непосредственно сталкивались с проблемами организации учета в крупных производственных компаниях. На момент ухода из IBM они были одними из наиболее подходящих для создания учетной системы производственных компаний программистами в мире. SAP сейчас имеет годовой оборот 10 млрд. долл. и рыночную капитализацию в 60 млрд. долл. не потому, что ее создатели были вообще лучшими программистами в мире. Просто они были лучшими программистами, понимавшими потребности своих клиентов. Если вы не разбираетесь в потребностях клиентов, подумайте о работе, которая сведет вас с ними лицом к лицу (например, "инженер по продажам" или "менеджер по продукту" - вместо "поселившегося в офисном закутке системного программиста") в компании, уже обладающей типом клиентов, составляющих привлекательный для вас рынок. А как только вы поймете, что же нужно клиентам, - увольняйтесь и создавайте собственную компанию.
Не слишком увлекайтесь привлечением инвестиций
Представьте, что вы можете привлечь 50 млн. долл. инвестиций в четыре этапа. А нужно ли вам это? Возможно, нет. Способность произвести впечатление на венчурных инвесторов и способность привлекать и удерживать клиентов - далеко не одно и то же. Если вы будете искусственным образом оптимизировать свою компанию для последующей продажи акций, вы рискуете оказаться главой фирмы, не умеющей продавать свой товар. На ранней стадии развития Hewlett-Packard основатели компании решили отказаться от выполнения правительственных заказов. Они сочли, что, если они создадут компанию, способную получать государственные заказы, например, такую как Raytheon, она, скорее всего, будет гораздо хуже справляться с коммерческими заказами. HP с удовольствием продавала правительству свои стандартные коробочные продукты, но никогда не бралась за создание, к примеру, специализированных военных систем.
Еще одна проблема заключается в том, что, если вам удастся привлечь большие инвестиции, инвесторы в конечном итоге захотят получить от них отдачу. Одному из моих приятелей довелось возглавить компанию, которая привлекла 40 млн. долл. на разработку какого-то непонятного научного прибора. Через год он объявил инвесторам, что рынок сбыта ограничивался несколькими военными организациями, поэтому им, скорее всего, никогда не получить отдачи от вложенных средств. Венчурные инвесторы уволили его в надежде услышать нечто более многообещающее от другого менеджера. Однако надежды не оправдались, и хотя компания и не разорилась, она так и не принесла инвесторам прибыли.
Венчурный капитал + Успешная компания = Высокий риск
Если у вас есть идея, пара парней и компьютер, то венчурный капитал - как раз то, что вам нужно. Изначально вы имеете только энергию и воображение. Венчурный инвестор прибавляет к ним деньги. Если компания добивается успеха, вы все богатеете. В случае провала вы вновь возвращаетесь к отправной точке, за исключением, разумеется, инвестора, который ежегодно "прикарманивает" 2% от общего размера фонда, привлеченного им от неуправляющих партнеров (Limited Partners - прим .перев.). Даже если он не инвестировал ни цента из этих денег, или если все его инвестиции оказались провальными, для фонда в 500 млн. долл., существующего в течение 5 лет, эти выплаты составят 50 млн. долл. - таково вознаграждение за одно лишь присутствие на рабочем месте.
К сожалению, большинство венчурных капиталистов предпочитают не рисковать. Они не умеют оценивать товары, технологии, людей и рынки. Потому они и не хотят инвестировать средства в компанию до тех пор, пока та не принесет ощутимой прибыли. Другими словами, они готовы инвестировать только в те компании, которые уже дорого стоят.
Представьте, что вам принадлежит привлекательная для венчурных инвесторов компания. Ее совокупный годовой доход составляет 10 млн. долл., 1,5 млн. из которых составляет чистая прибыль. Вы могли бы каждый год перечислять 1,5 млн. долл. на свой лицевой счет, однако предпочли реинвестировать прибыль в растущий бизнес. Вы немного стеснены в средствах и опасаетесь, что, если один из ваших конкурентов, получивший кучу денег от венчурных инвесторов или от продажи акций на бирже, распорядится ими эффективно и с умом, вас просто выкинут с рынка. Но ваши опасения не очень сильны - вы все-таки владеете компанией, которая стоит, по меньшей мере, 10-20 млн. долл. Вы - мультимиллионер!
Предположим, вы решили привлечь венчурный капитал. Инвесторы оценивают стоимость вашей компании на текущий момент в 25 млн. долл. и вкладывают 10 млн. долл. в обмен на миноритарный пакет акций. В глубинах папок с юридическими документами, подписанными при заключении сделки, будет пункт о "правах участия" привилегированных акционеров (венчурных инвесторов). По существу, он гласит, что при любой продаже компании первые 10 млн. долл. отходят к привилегированным акционерам (то есть к ним), а оставшаяся часть выручки от продажи делится между привилегированными и непривилегированными акционерами (то есть вами) в соответствии с долями владения. Некоторые инвесторы выдвигают более жесткие требования к правам участия и дополнительно закладывают 10% годовых. Таким образом, если компания будет продана через 5 лет, они гарантированно получат первые 15 млн. или около того.
Теперь представьте, что благоприятная экономическая ситуация, благодаря которой вы смогли вырасти до оборота в 10 млн. при малых начальных инвестициях, начинает сходить на нет. Клиенты откладывают покупки. Возможно, весь ваш сегмент рынка уменьшается и теряет инвестиционную привлекательность. Доходы компании сокращаются до 5 млн. долл. в год. Прибыли также снижаются. Теперь вся ваша компания оценивается всего лишь в 5 млн. долл. (коэффициент умножения дохода, равный 1, зачастую применяется для компаний на бесперспективных рынках).
Если вы не привлекали венчурный капитал, то вы все еще богаты. Вы владеете объектом стоимостью в 5 млн. долл. Конечно, несколько лет назад, когда его стоимость составляла 10-20 млн., ситуация была лучше. Но и сейчас вы все еще можете себе позволить вертолет Robinson R44 и общение с рентгенологами и гинекологами в местном аэропорту.
Если же вы привлекли капитал венчурных инвесторов, то ваши непривилегированные акции обесценились. Маловероятно, что цена вашей компании когда-либо превысит 10 млн. долл. - сумму инвестиций привилегированных акционеров. Таким образом, ваше жалование станет единственным, что вы сможете получить от компании. Вы - раб своей зарплаты, даже если вы этого еще не осознали.
Как можно снизить ваш риск? Самый очевидный способ - воздержаться от привлечения венчурных капиталов и несколько снизить темпы роста компании. Рост, превышающий 25% в год, становится хаотичным. Менее очевидный путь - настоять на приобретении венчурными инвесторами части ваших непривилегированных акций в момент инвестирования. Венчурных инвесторов сейчас довольно много, чего не скажешь о хороших компаниях. Если ваша компания привлекательна для инвесторов, вы, скорее всего, сумеете найти фирму, которая согласилась бы вложить 10 млн. долл. в вашу компанию и, скажем, 3 млн. - в ваш собственный карман. В этом случае, если у компании возникнут проблемы и в конечном итоге она будет продана за, скажем, 9 млн., вы не будете чувствовать себя полным идиотом. Четверг, 10 августа 2006 В блоге будет подборка статей собранніх из различніх источниках - о деньгах и работе денег, инвестировании и обо все что касается денег Четверг, 10 августа 2006 О нас
Московская Сеть Бизнес Ангелов - первый Российский независимый посредник, оказывающий профессиональные услуги:
Для частных инвесторов - поиск и предварительный отбор привлекательных бизнес проектов;
Для предпринимателей - помощь в привлечении частного, в первую очередь Российского капитала.
Наша миссия
Оказывая высокопрофессиональные услуги своим клиентам оставаться лидером зарождающегося в России рынка профессиональных посредников между частными инвесторами и предпринимателями. Служить ориентиром для более "молодых" региональных сетей и связующим звеном с Европейскими национальными и транснациональными ассоциациям.
Наша цель
Всемерно способствовать привлечению частного российского и иностранного капитала в Российские венчурные проекты на ранних стадиях.
Инвесторы
Частные инвесторы - россияне, большая часть которых, сами успешные предприниматели;
Небольшие Российские и международные инвестиционные фонды;
В отдельных случаях, с помощью наших партнеров по Европейской Ассоциации Сетей Бизнес Ангелов (EBAN), Московская Сеть имеет возможность оказать поддержку в поиске частного инвестора в Европе.
По условиям заложенным при запуске Московской Сети, пожизненный доступ к нашей базе проектов открыт более, чем 9000 выпускников Cranfield School of Management (www.cranfield.ac.uk/som).
Внимание
Мы работаем только с компаниями, имеющими реальные шансы и потенциал на продолжительный, серьезный рост на рынке. Мы не "бомбардируем" наших инвесторов бизнес планами сомнительного качества, предлагаемыми людьми, преследующими сомнительные цели.
Наши услуги не бесплатны. При этом, чтобы обеспечить максимальное качество и скорость обработки поступающих инвестиционных предложений, мы используем только высококвалифицированных специалистов и проверенные временем технологии.
Наша команда
Юлия Романенкова
Партнер-основатель
Группа компаний "Русский Уголь"
Закончила Государственную Финансовую Академию. Более чем 15-летний опыт работы в финансовой сфере в том числе на руководящих должностях в Министерстве Финансов РФ и в топ менеджменте крупнейших российских компаний. Президент Гильдии Профессиональных Дилеров. Богатый опыт самостоятельной предпринимательской деятельности.
Александр Савинов
Cranfield MBA 2003
Партнер-основатель
Группа компаний "Русский Уголь"
Большой практический опыт работы на российском финансовом рынке в сегменте fixed income security и валютных деривативов. Специалист по инвестиционному анализу и инвестиционным стратегиям. Имеет обширный опыт инвестирования в малый бизнес.
Выполненные проекты: Land Rover, "Freelander: Strategy in American market", John Brash Ltd: "Business check up" Вторник, 8 августа 2006 Наверное, у многих из Вас есть интересные идеи, на основе которых Вы хотели бы построить или развить свой бизнес. Некоторые из Вас наверняка уже добились определенных успехов в бизнесе или работе и располагают средствами, которые хотели бы вложить в новый перспективный и высокодоходный бизнес. Я думаю, Вам будет интересно узнать о сравнительно недавно появившемся в России финансовом инструменте - венчурном капитале. Этот термин происходит от французского слова "авантюрный", "рисковый". В традиционном понимании венчурный капитал - это средства, предоставляемые профессиональными инвесторами для инвестирования в частные начинающие компании, не котирующиеся на бирже, имеющие перспективы значительного роста без предоставления какого-либо залога.
Он зародился в Америке после Второй мировой войны для финансирования высокотехнологичных проектов. Его основателями были Артур Рок, вырастивший "Fairchild Semiconductors" - прародителя всех полупроводниковых компаний Силиконовой долины, Том Перкинс - один из совладельцев "Hewlett-Packard", семейство Дреперов, Франклин (Питч) Джонсон. В 1961 году Артур Рок создал первый фонд в размере $5 млн, из которых было вложено только три. Спустя некоторое время он вернул инвесторам почти девяносто миллионов. Дон Валентин в 1987 году выкупил за $ 2,5 млн пакет акций компании Cisco, который уже через один год стоил $ 3 млрд. Успех таких компаний, как Intel, Compaq, Sun Micro-sistems, Microsoft, Lotus, стал возможен также благодаря венчурному капиталу.
Как правило, венчурный инвестор не стремится приобретать контрольный пакет, чтобы у предпринимателей была достаточная заинтересованность в реализации проекта. Он также редко приобретает менее 25% доли в компании, чтобы обеспечить контроль над вложенными средствами. Он не заинтересован в захвате компании. Его бизнес - максимальное выращивание компании в течение 3-7 лет и продажа своей доли в компании. Не случайно венчурный капитал также называют терпеливым капиталом, так как не требует никаких выплат в течение нескольких лет, позволяя компании пережить длительные периоды отсутствия прибыли. Он является более безопасным, в отличие от банковского финансирования, при котором выше угроза банкротства компании.
Предоставляется венчурный капитал венчурными фондами, корпоративными инвесторами, а также частными инвесторами (бизнес-ангелами), о которых мы поговорим ниже.
Венчурный фонд состоит из средств крупных инвесторов, для управления которыми привлекается специализированная управляющая компания или группа менеджеров. Фонд вкладывает средства в 10 - 20 или более перспективных компаний и за счет этого значительно снижает риск. Рентабельность венчурных фондов намного превышает рентабельность традиционных видов инвестирования и тем более банковских вкладов.
В венчурном бизнесе преобладают следующие стадии развития компаний.
Достартовая (seed) - компания еще не создана, инвестиции требуются для научно- исследовательских и (или) опытно-конструкторских работ, маркетинговых исследований, бизнес-планирования и т. д.
Стартовая (start up) - только что созданная компания, инвестиции необходимы для начала производственной деятельности и начала продаж.
Начальный рост (early stage) - компания на ранней стадии, которой не хватает средств для развития.
Расширение (expansion) - устойчиво развивающаяся компания, которой необходим запуск дополнительных производственных мощностей, выход на новые рынки и т. д.
Отдельного внимания заслуживает деятельность частных инвесторов (бизнес-ангелов). Бизнес-ангелы - это состоятельные люди, инвестирующие собственные средства в частные компании на начальных стадиях развития. Их также называют неформальными венчурными инвесторами.
Они получили свое название потому, что мало кто кроме них решается вкладывать деньги в рисковые проекты на самых ранних стадиях, которые не имеют достаточного обеспечения. Иногда это только хорошая бизнес-идея, и все, на чем основывает свое решение бизнес-ангел, - это уверенность в том, что предприниматель способен реализовать свой проект. Поэтому задача предпринимателей, желающих привлечь инвестиции в свой проект, - создать такую уверенность у инвестора.
Большинство бизнес-ангелов - успешные предприниматели, имеющие значительный опыт развития собственного бизнеса. Меньшая часть - высокооплачиваемые специалисты в крупных компаниях, такие, как топ-менеджеры, консультанты, адвокаты и т. д. Согласно западным исследованиям, средний возраст бизнес-ангелов составляет 45 - 65 лет; 99 % из них - мужчины, каждый пятый - миллионер. Бизнес-ангелы являются важнейшим классом инвесторов, заполняющим разрыв между первоначальными вложениями собственник компаний, их родственниками и друзьями с последующими источниками финансирования, такими, как традиционный венчурный капитал, банковское финансирование, размещение акций на бирже и т.д. Размер предоставляемых ими инвестиций находится в пределах от 10 тысяч до миллиона долларов и обычно составляет 5 - 20 % имеющихся у них средств. Совместное инвестирование несколькими бизнес-ангелами встречается довольно часто, позволяет снизить риск и является полезным при отсутствии знаний или опыта.
Общая сумма инвестиций в таких случаях может составлять до нескольких миллионов долларов. Бизнес-ангелы совершают несколько инвестиций, тем самым распределяя свои вложения и снижая риск. Интересы бизнес-ангелов охватывают различные виды деятельности. По западным данным примерно треть инвестируемых проектов основана на новых технологиях, но по российским данным их доля несколько меньше.
Помимо финансов бизнес-ангелы привносят в компанию ценнейший вклад - опыт в сфере ее деятельности и управленческие навыки, чего обычно не хватает компаниям на начальных стадиях, а также свои связи.Вложение средств бизнес-ангелами делает компанию более привлекательной для других инвесторов.
Инвестиции в инновации на начальных стадиях - чрезвычайно выгодный бизнес, поэтому бизнес-ангелов побуждает прежде всего значительная финансовая выгода. Вторая причина, мотивирующая инвесторов, - это удовольствие, испытываемое от участия в управлении выращиваемой компанией. Некоторые бизнес-ангелы инвестируют, чтобы обеспечить себе место работы, а есть и такие, которые желают помочь новому поколению предпринимателей.
Объем совершаемых ими инвестиций в несколько раз превышает объем инвестиций венчурных фондов, а их количество - в десятки раз. Примером инвестиций бизнес-ангелов могут служить такие крупнейшие компании, как Apple, Amazon.com и многие другие.
В России существует множество интересных проектов, и немало частных инвесторов, желающих вложить свободные средства в перспективные проекты, но серьезной проблемой является отсутствие информационной среды и структур поддержки, при помощи которых можно было бы осуществлять взаимодействие между ними. Решением этой проблемы является создание сетей бизнес-ангелов, которые осуществляют предварительный отбор проектов, их доработку, подготовку к представлению инвесторам, проводят тренинги, консультации. А также организовывают проведение презентаций проектов для инвесторов и проведение переговоров между ними. Вторник, 8 августа 2006 Начинаю Понедельник, 31 июля 2006 Собираю информацию о Бизнес Акулах скоро выставлю статью Воскресенье, 30 июля 2006 Готовлю большую подборку
|
